Tankar och iakttagelser för att hjälpa dig växa och skydda dina investeringar

Jag skrev en gång en serie av att investera tips avsedda att hjälpa nya investerare att undvika några vanliga misstag som trippade upp även de mest avsedda folk; investera tips avsedd att ge perspektiv på att hantera dina pengar och samtidigt minska olika typer av risker. Den serien har kombinerats här och kommer uppdatera en del av informationen för att bättre hjälpa dig på din resa till ekonomiskt oberoende.

Investera Tips 1: Fokus på kostnad, men inte Penny-Wise och Pound Foolish

I min artikel om tidsvärdet av pengar, du lärt sig att små skillnader i den takt med vilken du sammansatta dina pengar kan dramatiskt påverka den slutliga mängden av rikedom du förvärvar.

Tänk på att en extra 3% avkastning per år kan leda till 3x så mycket pengar över 50 år! Kraften i ränta är verkligen häpnadsväckande.

Det säkraste sättet att försöka ta en extra några procentenheter avkastning, som i fallet med någon bra affär, är kostnadskontroll. Om du är inskriven i en utdelning återinvestering program eller droppar som avgifter $ 2 för varje investering och du lägger undan $ 50 per månad, är dina kostnader omedelbart äta 4% av din huvudman. Detta kan vara meningsfullt i vissa fall. Till exempel, min familj begåvad min lillasyster aktier i Coca-Cola lager under åren genom en speciell typ av konto kallas UTMA och det tjänat sitt syfte vackert. Det är också sant att, med tanke på hennes livslängd, kommer att initialt 4% av kostnaderna, vilket var oviktiga i fråga om faktiska dollar i ett större perspektiv, hamna billigare än fond kostnadsprocenten på en låg kostnad indexfond under de kommande decennierna eftersom det var en engångsföreteelse, upfront kostnad, aldrig att upprepas.

Problemet är att många investerare inte vet vilken kostnader är rimliga och vilka kostnader bör undvikas. Till detta problem är att det finns en enorm klyfta mellan de rika och de nedre och medelklassen som orsakar något som är ett slöseri med pengar på en nivå för att vara en fantastisk affär på en annan.

Till exempel kommer det ofta vettigt för någon tjäna $ 50,000 ett år utan en stor portfölj att avstå en investeringsrådgivare helt och hållet, om det inte finns några beteende fördelar som leder till bättre resultat eller bekvämlighet är helt enkelt värt det, eftersom det är för många människor , i stället väljer en handfull väl utvalda, billiga indexfonder. Detta är sant trots de svåra metod brister som har varit tyst införts i saker som S & P 500 indexfonder under de senaste decennierna. (Det finns denna illusion, ofta innehas av oerfarna investerare att S & P 500 är passivt förvaltad. Det är det inte. Den förvaltas aktivt av en kommitté, endast kommittén har arrangerat reglerna på ett sätt som syftar till att minimera omsättningen.) Detta samma tillvägagångssätt är ofta idiotiskt för någon som är rik. När människor som John Bogle, grundare av Vanguard, har påpekat, förmögna investerare med en hel del skattepliktiga tillgångar som ville ta en indexering tillvägagångssätt skulle vara bättre att köpa enskilda aktier, rekonstruera indexet sig i en depå. En rik investerare kan ofta sluta med mer pengar i hans eller hennes ficka, när allt kommer omkring, betalar mellan 0,25% och 0,75% för en direkt ägda passiv portfölj än vad han eller hon skulle hålla en indexfond som verkar ha en mycket lägre kostnad förhållande av, säg, 0,05%.

 De rika är inte dum. De vet detta. Det är den icke-rika ständigt talar om det som visas deras okunnighet om saker som hur skattestrategier kan användas.

Utöver detta finns det en hel del tvingande skäl att de rika oproportionerligt föredrar att arbeta med ett registrerat investeringsrådgivare som har något att göra med att försöka slå marknaden. Till exempel kan en pensionerad verkställande har en koncentrerad insats i beståndet av den tidigare arbetsgivaren tillsammans med en enorm uppskjuten skatteskuld. En intelligent portföljförvaltare kunde göra saker som extrakt inkomster genom att sälja omfattas samtal mot positionen, köpa sätter att skydda mot torka ut risk, och försöker behålla så mycket av de mycket uppskattade aktier som möjligt för att dra nytta av den stegade upp basis kryphål så att du kan passera lager till dina barn, som har orealiserade kapitalskatter omedelbart förlåtna.

 Investerings avgifter som du skulle betala för en sådan tjänst skulle kunna vara en absolut stjäla, även mellan 1% och 2% i ett sådant scenario. Det faktum att det verkar som om din portfölj sämre än marknaden skulle vara oviktiga. Din familj hamnade rikare än den annars skulle ha på en efter skatt riskjusterad basis, vilket är allt som räknas. Detta är något lägre och medelklassen kommer aldrig att behöva oroa sig för när det handlar sina portföljer.

Att veta vilka avgifter är värda själva många gånger om, och vilka avgifter är rip-offs, är en av de saker som kräver erfarenhet att veta. Till exempel, just nu, är 1,57% all-inclusive med den tid du har lagt de olika skikten av kostnader, kostnader nyckeltal, effektiv avgift på $ 500.000 fond förvaltas av Vanguard etc. Den saknar skatteeffektivitet som den typ som du kunde komma in en individuellt hanterat konto, men annars för vad du får, det är en fantastisk affär. Det är en dåres ärende för att försöka minska denna avgift ytterligare. Å andra sidan, betalar en 1,57% Driftskostnadsprocenten för en aktivt förvaltad fond som till stor del håller samma bestånd som Dow Jones Industrial Average är inte intelligent.

Investera Tips 2: Uppmärksamma skatter och inflation

För att parafrasera berömda investeraren Warren Buffett, när det gäller att mäta din investering resultat över tid, är den primära sak som betyder hur många fler hamburgare du kan köpa i slutet av dagen. Med andra ord, fokusera på köpkraften. Det är häpnadsväckande hur få professionella förvaltare fokuserar på pre-deklarationer snarare än avkastningen efter skatt eller som ignorerar inflationen. Många handel ofta och även om de kan tjäna 9% till 12% för sina investerare över långa tidsperioder, om dessa investerare är i en hög marginalskatt fäste, investerarna kommer att sluta med mindre mängd än vad de annars skulle ha haft om de hade anlitade en mer konservativ chef som gjorde 10% men som strukturerade investeringar med ett öga mot 15 april. Varför? Förutom de enorma kostnadsbesparingar som ett resultat av långsiktiga investeringar (i motsats till korttidshandel), finns det flera skattefördelar. Här är några av dem:

• vinster kortsiktiga kapital beskattas med personliga inkomstskattesatserna. I New York, till exempel, kan federala, statliga och lokala skatter på dessa typer av kortsiktiga vinster möta eller överträffa 50%! På federal nivå, är den värsta skadan för närvarande 39,6%. Däremot vinster långsiktiga kapital eller de som genereras från investeringar som innehas för ett år eller längre är normalt beskattas mellan 0% och 23,6% på federal nivå.
• Orealiserade vinster är ett slags ”flyta” som du kan fortsätta att uppleva nyttan av kompoundering dina pengar. Om du säljer din investering till flyttningen pengarna till en ny lager, obligation, fond, eller andra investeringar, är du inte bara kommer att behöva betala provision, men du kommer att behöva ge skatte mannen hans skära av din vinster. Det innebär att belopp som du har tillgängliga att återinvestera kommer att vara betydligt lägre än det belopp som anges på din balansräkning precis innan du likvide positionen. Det är därför de bästa investerings sinnen, såsom Benjamin Graham, du sa bör endast överväga att byta ut en investering och till en annan om du tror att den nya positionen är långt mer tilltalande än din nuvarande. Med andra ord är det inte tillräckligt för att det ska vara en ”liten” mer attraktivt – det måste vara helt klart för dig.
• Var  och hur  du håller dina investeringar kan utöva ett betydande inflytande på din slutliga blandningshastighet. Om du äger aktier i många olika företag, en del av dessa bestånd är sannolikt att betala stora utdelningar, medan andra behåller de flesta vinster för att finansiera framtida expansion. Vissa typer av obligationer, såsom skattefria kommunala obligationer, kan undantas från skatt även när den hålls i skattepliktiga konton under rätt förutsättningar, medan andra typer av ränteintäkter, såsom de som genereras av företagsobligationer som hålls i en vanlig mäkleri konto, kan beskattas med nästan 50% av den tid du lägger upp federala, statliga och lokala skatter. Som ett resultat, måste du ägna stor uppmärksamhet åt där, exakt på balans specifika tillgångar placeras om du vill få ut det mesta av dina pengar. Till exempel skulle du aldrig hålla skattefria kommunala obligationer genom en Roth IRA. Du skulle prioritera sätta utdelning betalar lager i en tax shelter såsom Roth IRA och icke-utdelning aktier i en vanlig mäkleri konto.
• Alltid, alltid, alltid bidra till din 401k åtminstone upp till ett belopp av din arbetsgivare match. Om din arbetsgivare matchar $ 1 för $ 1 på den första 3%, till exempel, är du omedelbart tjäna en 100% avkastning på dina pengar utan att ta någon risk ! Även om du tar tag i det matchande pengar och parkera din 401 (k) balans i något som liknar en stabil fondvärdet, det är gratis pengar.
• Bortse inte till förmån för till synes tråkiga tillgångar såsom Series I besparingar obligationer, som har några betydande inflations fördelar.

Investera Tips # 3: vet när du ska sälja en aktie

Du vet redan att friktions kostnader kan göra att köpa och sälja aktier i snabb handel mode på allvar sänka din avkastning. Fortfarande finns det tillfällen då du kanske vill del med en av dina aktiepositioner. Hur vet du när det är dags att säga adjö till en favorit lager? Dessa tips kan ringa enklare.

• Resultatet var inte riktigt anges.
• Skuld växer för snabbt.
• Ny konkurrens kommer sannolikt att allvarligt skada företagets lönsamhet eller konkurrensposition på marknaden.
• Ledningens etik är diskutabla. Benjamin Graham sade att ”man inte kan göra en kvantitativ justering för skrupelfria ledning, bara undvika det.” Med andra ord, det spelar ingen roll hur billigt en aktie är, om chefer är skurkar, är du sannolikt att bli bränd.
• Branschen som helhet är dömd på grund av en produktifiering av sortimentet.
• Marknadspriset på aktien har stigit mycket snabbare än den underliggande vinst per aktie. Över tid är denna situation inte hållbart.
• Du behöver pengarna inom en snar framtid – ett par år eller mindre. Även lagren är en fantastisk långsiktig investering, kan kortsiktig volatilitet leda till att du sälja ut en olämplig tidpunkt, låsning i förluster. Istället parkera dina pengar i en säker investering som ett bankkonto eller en penningmarknadsfond.
• Du behöver inte förstå verksamheten, vad den gör, eller hur det är pengar.

En viktig anmärkning: Historien har visat att det är i allmänhet inte en bra idé att sälja på grund av dina förväntningar på makroekonomiska förhållanden, såsom den nationella arbetslösheten eller regeringens budgetunderskott, eller för att du förväntar aktiemarknaden att minska på kort termin. Analysera företag och beräkna deras egenvärde är relativt enkel. Du har ingen chans att exakt förutsäga med någon konsekvens köp- och säljbeslut miljoner andra investerare med olika ekonomiska situationer och analytiska förmåga.

Investera Tips # 4 – Du behöver inte ha en åsikt om varje lager eller investeringar

En av de saker som framgångsrika investerare tenderar att ha gemensamt är att de inte har någon åsikt om varje lager i universum. De stora mäklarfirmor, kapitalförvaltnings grupper och affärsbanker verkar kännas som det är nödvändigt att fästa en rating på allt säkerhet som handlas. Några populära finansiella talkshow värdar stolta espousing sin syn på praktiskt taget varje företag som är föremål för handel.

Även om detta kan vara till nytta när man tittar på företagsobligationer och upptäcka om de handlar mer mot AAA-rating eller junk bond sidan av spektrumet, i många fall är denna besatthet med mått något meningslöst. Investera är inte en exakt vetenskap. Omskriva två av industrins präster, behöver du inte känna en mans exakta vikten att veta att han är fet, och inte heller behöver du veta en basketspelare exakta höjd för att veta att han är mycket lång. Om du fokuserar på bara agerar i de få fall där du har en klar vinnare och titta efter möjligheter som kommer tillsammans varje gång på ett tag, ibland års mellanrum, är du sannolikt att göra bättre än Wall Street analytiker som stannar upp nätterna försöker besluta om Union Pacific är värt $ 50 eller $ 52. Istället väntar du tills beståndet är handel på $ 28 sedan kasta. När du hittar en alldeles utmärkt företag, är du ofta bäst genom nästan total passivitet och hålla fram till döden. Detta tillvägagångssätt har präglat mycket av hemliga miljonärer, inklusive vaktmästare tjänar nära minimilönen och sitter ovanpå $ 8.000.000 förmögenheter.

Varför investerare tycker att det är så svårt att erkänna att de inte har en tydlig uppfattning om en viss verksamhet på nuvarande marknadspriset? Ofta, stolthet och i viss mån mental obehag över det okända, är den skyldige.

Investera Tips # 5: vet varje Company (eller åtminstone en hel del av dem!)

Även om du inte har ett yttrande om den specifika attraktionskraft de flesta bestånden vid en given tidpunkt, bör du veta så många företag som möjligt över så många sektorer och branscher som möjligt. Detta innebär att vara förtrogen med saker som avkastning på eget kapital och avkastningen på tillgångarna. Det innebär att förstå varför två företag som verkar liknande på ytan kan ha mycket olika underliggande ekonomiska motorer; vad som skiljer en bra affär från ett stort företag.

När vi frågade vilka råd han skulle ge en ung investerare som försöker komma in i verksamheten i dag, sade Warren Buffett att han systematiskt skulle lära känna så många företag som han kunde därför att kunskapsbank skulle fungera som en enorm tillgång och konkurrensfördelar. Till exempel när något hände som du trodde skulle öka vinsterna för kopparföretag, om du visste branschen i förväg, inklusive den relativa positionen av de olika företag, skulle du kunna agera mycket snabbare och med en mycket mer fullständig förståelse av hela bilden, än om du var tvungen att bli bekant med inte bara industrin utan alla aktörer inom det under en komprimerad tid. (Inse att det inte finns några genvägar för det här steget om ditt mål är mästerskap. När värd för tv-show svarade Buffett, “Men det finns 24.000 börsnoterade företag” Warren svarade: “Börja med A: s”).

Jag tror att det bästa stället att börja för de flesta investerare är att gå igenom de 1.800 företag i investerings Survey Value Line.

Investera Tips # 6: Fokus på Avkastning på varulager, inte bara Avkastning på eget kapital

Om du inte har läst mina guider att analysera en balansräkning och analysera en resultaträkning ännu, kan detta inte vettigt om du inte redan har en bakgrund inom redovisning. Det är dock viktigt så anteckna det och komma tillbaka i framtiden när du är skickligare. Du kommer att tacka mig decennier från och med nu om du klok nog att dra nytta av vad jag ska lära dig.

Många investerare bara fokusera på DuPont modell Avkastning på eget kapital ett företag genererar. Även om detta är en mycket viktig person, och en av mina favorit nyckeltal – i själva verket, om du bara hade att fokusera på en enda mått som skulle ge dig en bättre än genomsnittet chans att bli rik från dina aktieinvesteringar, det skulle vara att sätta ihop en diversifierad samling av företag med hållbart hög avkastning på eget kapital – det finns ett bättre test av ett företags verkliga ekonomiska egenskaper, speciellt när den används tillsammans med ägarens vinst. Här är det: Dela nettoresultat med summan av den genomsnittliga inventering och genomsnittlig materiella anläggningstillgångar balans som visas i balansräkningen.

Varför är detta test bättre? Övriga nyckeltal och statistik kan vara utklädd till en börsintroduktion eller av ett företag ledning. Detta test är mycket svårare att förfalska.

Investera Tips # 7: Leta efter aktieägarvänliga Hantering

Benjamin Franklin sa att om du skulle övertala en man, tilltalar hans intresse snarare än hans skäl. Jag tror att investerare kommer sannolikt att få mycket bättre resultat från chefer som har eget kapital bundet i verksamheten tillsammans med utomstående minoritets investerare. Även om det inte kan garantera framgång, det går en lång väg att anpassa incitament och sätta båda parter på samma sida av bordet.

Jag har länge varit ett fan av ägar riktlinjer på företag som US Bancorp som kräver chefer att hålla en viss multipel av sin grundlön investerat i stamaktier (den bästa delen? Optioner räknas inte!) På samma sätt ledningens bekräftelse att 80% av kapitalet kommer att återlämnas till ägarna varje år i form av utdelningar och aktieåterköp och deras ständiga förmåga att upprätthålla en av de bästa effektivitetsförhållande i branschen (en viktig åtgärd för banker – beräknas genom att titta på icke- räntekostnader i procent av de totala intäkterna) visar att de verkligen förstår de arbetar för aktieägarna. Jämför det med Sovereign Bank debacle som var på framsidan av Wall Street Journal  år sedan efter att bolagets styrelse och ledning försökte utnyttja ett kryphål i New York Stock Exchange regler för att tillåta den att gå samman med ett annat företag utan att ge aktieägarna möjlighet att rösta om konsolidering.

Investera Tips # 8: Håll dig till Stocks Inom Din “Circle of Competence”

Investera, som i livet, är framgång lika mycket om att undvika misstag, eftersom det handlar om att göra intelligenta beslut. Om du är en vetenskapsman som arbetar på Pfizer, du kommer att ha en mycket stark konkurrensfördel i att bestämma den relativa attraktionskraft läkemedelsaktier jämfört med någon som arbetar inom oljesektorn. Likaså är en person i oljesektorn kommer att troligen ha en mycket större fördel över dig att förstå de stora oljebolagen än du är.

Peter Lynch var en stor förespråkare av ”investera i vad du vet” filosofi. Faktum är att många av hans mest framgångsrika investeringar var ett resultat av att följa sin fru och tonåriga barn runt köpcentrum eller kör genom stan äter Dunkin’ Donuts. Det är en legendarisk berättelse i gamla skolan värde investera cirklar om en man som blev en sådan expert i amerikanska vatten företag som han bokstavligen kände vinsten i ett badkar fullt av badvattnet eller genomsnittliga toaletten flush, bygga en förmögenhet genom att handla en viss lager .

Ett varningens ord: Du måste vara ärlig mot dig själv. Bara för att du arbetat räknaren på kyckling Marias som tonåring betyder inte att du automatiskt kommer att ha en fördel när man analyserar ett fjäderfäföretag som Tyson kyckling. Ett bra test är att fråga dig själv om du vet tillräckligt om en viss bransch att ta över ett företag i detta område och bli framgångsrika. Om svaret är “ja”, kan du ha hittat din nisch. Om inte, fortsätt studera.

Investera Tips # 9: Diversifiera, särskilt om du inte vet vad du gör!

För att citera berömda ekonomen John Maynard Keynes, är diversifiering försäkring mot okunnighet. Han ansåg att risken kan faktiskt minskas genom att hålla färre investeringar och att lära känna dem utomordentligt väl. Naturligtvis var mannen en av de mest lysande ekonomiska sinnen det senaste århundradet så denna filosofi inte är sund politik för de flesta investerare, särskilt om de inte kan analysera finansiella rapporter eller inte vet skillnaden mellan Dow Jones Industrial genomsnittlig och Dodo.

Dessa dagar kan utbredd diversifiering tas till en bråkdel av kostnaden för vad som var möjligt även för några decennier sedan. Med indexfonder, fonder och återinvestering av utdelning program har friktions kostnaderna för att äga aktier i hundratals olika företag i stort sett eliminerats eller åtminstone minskas avsevärt. Detta kan hjälpa till att skydda dig mot permanent förlust genom att sprida dina tillgångar över tillräckligt många företag att om en eller några av dem går belly-up, du kommer inte att skadas. I själva verket, på grund av ett fenomen som kallas matematik diversifiering, det kommer förmodligen att resultera i  högre  totala blandnings avkastning på en riskjusterad basis.

En sak du vill titta på är korrelationen. Specifikt vill du leta efter okorrelerade risker så att ditt innehav ständigt kompensera varandra för att jämna ut de ekonomiska och konjunkturcykler. När jag först skrev föregångaren till denna pjäs nästan femton år sedan varnade jag att det inte var nog att äga trettio olika lager om hälften av dem bestod av Bank of America, JP Morgan Chase, Wells Fargo, US Bank, Fifth Third Bancorp et cetera, eftersom du kan ha ägt en hel del aktier i flera olika företag, men du inte diversifierad; att en “systematisk chock såsom massiva fastigheter lån fel kunde skicka chockvågor genom banksystemet, vilket effektivt skadar alla dina positioner”, vilket är exakt vad som hände under 2007-2009 kollaps. Naturligtvis starkare företag som US Bancorp och Wells Fargo & Company gjorde fint trots en period då de hade minskat 80% på papper topp till tråg, särskilt om du återinvesteras dina utdelningar och var dollar kostar i genomsnitt i dem; en påminnelse om att det är ofta bättre att fokusera på styrka först och främst. Beteendeekonomi, å andra sidan, har visat de flesta människor är känslomässigt oförmögna att fokusera på den underliggande verksamheten, i stället för panik och likvidera åtminstone lämpligt tillfälle.

Investera Tips 10: Know Financial History eftersom det kan spara en hel del smärta

Det har sagts att en tjur marknaden är som kärlek. När du är i det, tror du inte att det någonsin varit något liknande förut. Miljardären Bill Gross, anses av de flesta på gatan för att vara den bästa obligations investerare i världen, har sagt att om han kunde bara ha en lärobok ur för att lära nya investerare, skulle det vara en ekonomisk historiebok, inte redovisning eller ledning teori.

Tänk tillbaka till South Sea Bubble, Roaring 20-talet, datorer på 1960-talet, och Internet på 1990-talet. Det är en fantastisk bok som heter Manias, hänger sig och kraschar: A History av finansiella kriser som jag rekommenderar. Hade många investerare läsa det, är det tveksamt att så många skulle ha förlorat stora delar av sin nettoförmögenhet i dot-com härdsmälta eller fastigheter kollaps.

Som Santayana anmärkte, ”De som inte vet historien är dömda att upprepa det”. Jag kunde inte ha sagt det bättre själv.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together. View all posts by Ahmad Faishal