När det finns en diskussion om aktiv eller passiv investering, kan det ganska snabbt förvandlas till en livlig debatt eftersom investerare och rikedom chefer tenderar att kraftigt gynna en strategi över den andra.
Table of Contents
Att förstå skillnaden
Om du är en passiv investerare, du investerar för lång tid. Passiva investerare begränsa mängden köp och försäljning inom sina portföljer, vilket gör detta till ett mycket kostnadseffektivt sätt att investera. Strategin kräver en buy-and-hold mentalitet. Det innebär att motstå frestelsen att reagera eller förutse aktiemarknadens varje nästa drag.
Det främsta exemplet på en passiv metod är att köpa en indexfond som följer en av de viktigaste indexen som S & P 500 eller Dow Jones. När dessa index växla upp sina väljare, de indexfonder som följer dem automatiskt upp sina innehav genom att sälja beståndet som är lämnar och köpa bestånd som håller på att bli en del av indexet. Det är därför det är en så stor sak när ett företag blir tillräckligt stor för att ingå i en av de stora indexen: Det garanterar att beståndet kommer att bli en kärna som håller i tusentals stora fonder.
När du äger små bitar av tusentals lager, tjänar du din avkastning helt enkelt genom att delta i den uppåtgående bana företagens vinster över tid via den totala aktiemarknaden. Framgångsrika passiva investerare hålla ögonen på priset och ignorera kortsiktiga bakslag – även kraftiga nedgångar.
Aktivt investera, som namnet antyder, tar konkret tillvägagångssätt och kräver att någon agerar i rollen som portföljförvaltare. Målet med aktiva pengar förvaltning är att slå aktiemarknadens genomsnittliga avkastningen och dra full nytta av kortsiktiga prisfluktuationer. Det handlar om en mycket djupare analys och kompetens att veta när man ska svänga in i eller ut ur ett visst bestånd, borgen eller alla tillgångar. En förvaltare övervakar vanligtvis ett team av analytiker som tittar på kvalitativa och kvantitativa faktorer, sedan blicka in i deras kristallkulor för att försöka bestämma var och när det priset kommer att förändras.
Aktiv investera kräver förtroende för att den som är investera portföljen kommer att veta exakt rätt tidpunkt att köpa eller sälja. Framgångsrik aktiv kapitalförvaltning kräver att rätt oftare än fel.
Vilken strategi gör dig mer
Så vilken av dessa strategier gör investerarna mer pengar? Man skulle kunna tro en professionell pengar manager kapacitet skulle trumf en grundläggande indexfond. Men de gör det inte. Om vi tittar på ytliga prestandaresultat, fungerar passiv investering bäst för de flesta investerare. Studie efter studie (under årtionden) visar nedslående resultat för aktiva förvaltare. I själva verket bara en liten andel av aktivt förvaltade fonder någonsin bättre än passiva indexfonder. Men allt detta bevis för passiva beats aktiva investera kan förenklar något mycket mer komplext eftersom aktiva och passiva strategier är bara två sidor av samma mynt. Båda finns av en anledning och många proffs blanda dessa strategier.
Ett bra exempel är hedgefondbranschen. Hedgefonder chefer är kända för sin intensiva känslighet för de minsta förändringar i tillgångspriser. Vanligtvis hedgefonder undvika vanliga investeringar, men dessa samma hedgefondförvaltare faktiskt investerat ca $ 50 miljarder i indexfonder förra året enligt analysföretaget Symmetric. För tio år sedan, bara hedgefonder hålls $ 12 miljarder i passiva fonder. Uppenbarligen finns det goda skäl till varför även de mest aggressiva aktiva förvaltare väljer att använda passiva investeringar.
Styrkor och svagheter
I sina placeringsstrategier och Portfolio Management-programmet, Wharton fakultet undervisar om styrkor och svagheter i passiva och aktiva investeringar.
passiv investera
Några av de viktigaste fördelarna med passiv investering är:
- Ultra-låga avgifter – Det finns ingen plocka bestånd, så tillsyn är mycket billigare. Passiva fonder följer helt enkelt index som de använder som sin jämförelseindex.
- Öppenhet – Det är alltid klart vilka tillgångar i en indexfond.
- Skatteeffektivitet – Deras buy-and-hold strategi normalt inte leder till en massiv inkomst av kapital för året.
Förespråkare av aktiv investera skulle säga att passiva strategier har dessa brister:
- Alltför begränsad – Passiva fonder är begränsade till ett specifikt index eller förutbestämd uppsättning placeringar med liten eller ingen variation; Således investerare låsta i dessa innehav, oavsett vad som händer på marknaden.
- Små avkastning – Per definition kommer passiva fonder ganska mycket aldrig slå marknaden, även under tider av turbulens, eftersom deras kärninnehav låses in för att spåra marknaden. Ibland kan en passiv fond slå marknaden med en liten, men det kommer aldrig att lägga de stora avkastning aktiva förvaltare crave inte marknaden själv bommar. Aktiva förvaltare, å andra sidan, kan ge större belöningar (se nedan), även om de belöningar kommer med större risk också.
aktiv investera
Fördelar med aktiv investera, enligt Wharton:
- Flexibilitet – Aktiva chefer behöver inte följa ett specifikt index. De kan köpa de “Diamond in the Rough” lager de tror att de har hittat.
- Säkringar – Aktiva chefer kan också skydda sina satsningar med hjälp av olika tekniker såsom blankning eller säljoptioner, och de har möjlighet att lämna specifika aktier eller sektorer när riskerna blir för stora. Passiva chefer har fastnat med bestånden indexet de spårar innehar, oavsett hur de gör.
- T ax management – Även om denna strategi skulle kunna utlösa en inkomst av kapital, kan rådgivare skräddarsy skatt förvaltningsstrategier till enskilda investerare, såsom genom att sälja investeringar som förlorar pengar för att kompensera de skatter på de stora vinnarna.
Men aktiva strategier har dessa brister:
- Mycket dyrt – Thomson Reuters Lipper pinnar den genomsnittliga driftskostnadsprocenten på 1,4% för en aktivt förvaltad aktiefond, jämfört med endast 0,6% för den genomsnittliga passiva aktiefond. Avgifterna är högre eftersom alla som aktivt köpa och sälja utlöser transaktionskostnader, för att inte tala om att du betalar lönerna för analytikern laget forskar aktie hackor. Alla dessa avgifter under årtionden att investera kan döda avkastning.
- Aktiv risk – Aktiva chefer är fria att köpa någon investering de tror skulle ge hög avkastning, vilket är bra när analytikerna har rätt men fruktansvärt när de är fel.
Göra strategiska val
Många investeringsrådgivare tror den bästa strategin är en blandning av aktiva och passiva stilar. Till exempel är Dan Johnson en avgift endast rådgivare i Ohio. Hans kunder tenderar att vilja undvika de vilda svängningar i aktiekurserna och de verkar idealisk för indexfonder.
Han gynnar passiv indexering men förklarar: “Den passiva kontra aktiv förvaltning behöver inte vara ett antingen / eller val för rådgivare. Kombinera de två kan ytterligare diversifiera en portfölj och faktiskt att hantera totala risken.”
Han säger till kunder som har stora likvida medel, ser han aktivt efter möjligheter att investera i ETF: er strax efter marknaden har dragit tillbaka. För pensionerade kunder som bryr sig mest om inkomster, kan han aktivt välja specifika aktier för utdelningstillväxt och samtidigt bibehålla en buy-and-hold mentalitet.
Andrew Nigrelli, en Boston-området rikedom rådgivare och manager, håller med. Han tar en mål-baserade strategi för finansiell planering. Han förlitar sig främst på långsiktiga passiv investering indexering strategier snarare än att välja enskilda aktier och starkt förespråkar passiv investering, men han tror också att det är inte bara tillbaka den delen, men riskjusterad avkastning.
“Styra hur mycket pengar [som] går in i vissa sektorer eller till vissa företag när förhållandena förändras snabbt kan faktiskt skydda kunden.”
För de flesta människor, det finns en tid och en plats för både aktiv och passiv investering under en livstid att spara för viktiga milstolpar som pension. Fler rådgivare avveckla med en kombination av de två strategierna – trots sorgen de två sidorna ge varandra över sina strategier.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.